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  中泰证券发布研报称，前三季度水泥板块全年完成经营收入1811亿元，同比下滑8.5%，完成归母净利95亿元，同比增加159.1%，得益于去年同期的低基数以及本年职业价格相对坚硬且煤炭价格较低。展望后市，反内卷预期下，26年职业盈余才能有望继续提高。

  华泰证券则表明，完成水泥去产能的中心是操控熟料生产线产能与产值的有用压降。展望2026年，一方面，方针束缚下熟料生产线的超产产能目标补齐有望提速，推进水泥去产能于2026年进入实操阶段；另一方面，25Q3职业盈余的再度回落有望加速部分区域水泥产能的整合，除冀东在东北商场的自动整合外，咱们估计华南区域有望加速商场整合进程。